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Das Fair Value-Konzept für investment properties nach IFRS - Ein sinnvoller und notwendiger Ansatz aus Sicht des Kapitalmarkts? -

Beck, Martin / Rehkugler, Heinz

Abstract

Diskussionspunkt des Beitrags war, ob unabhängig von der aktuellen Marktlage das Fair Value-Konzept für langfristig vom Unternehmen gehaltene Immobilien einen sinnvollen und notwendigen Ansatz aus Sicht des Kapitalmarkts darstellt. Dabei wurde aufgezeigt, dass für diese Asset-Klasse, die sich durch einen längerfristigen Verbleib im Unternehmen auszeichnet, in ausgeprägten Kapitalmärkten mit hohen Marktkapitalisierungen von Immobilien-Aktiengesellschaften beziehungsweise REITs (Real Estate Investment Trusts) sowohl nach US-GAAP (United States Generally Accepted Accounting Principles) als auch nach UK-GAAP (United Kingdom Generally Accepted Accounting Principles) das Fair Value-Konzept nicht vorgesehen ist. Ein weiterer Vergleich zur bilanziellen Behandlung anderer Asset-Klassen innerhalb der IFRS (International Financial Reporting Standards) zeigt die unsystematische Behandlung für investment properties auf. Lediglich fungible Wertpapiere, die insbesondere als Handelsbestand At Fair Value through Profit or Loss klassifiziert werden, sind nach derselben Bilanzierungsmethode wie investment properties zu bewerten. Diese zeichnen sich allerdings dadurch aus, dass Sie jederzeit zur Generierung von trading profits an liquiden Märkten verkauft werden können. Im Unterschied dazu dienen als investment properties klassifizierte Immobilien dem Unternehmen längerfristig zur Erzielung von Mieten und beziehungsweise oder Wertsteigerungen. Es wurde aufgezeigt, dass investment properties somit eher mit der Kategorie Available for Sale zu vergleichen sind. Deren Marktwertänderungen werden, bei nicht dauerhafter Wertminderung, erfolgsneutral direkt im Eigenkapital erfasst. Der Vorschlag, das auch in IAS 16 (International Accounting Standards) vorgesehene revaluation model anzuwenden, wurde mit den Kapitalmarktanforderungen abgestimmt. Hiermit können hohe und von der Gesellschaft nicht planbare Ergebnisvolatilitäten, die offensichtlich zu Interpretationsschwierigkeiten der Kapitalmarktteilnehmer führen, vermieden werden.